【机构调研记录】华创证券调研鸿合科技、耐普矿机等32只个股（附名单）
23）浩洋股份 （华创证券参取公司特定对象调研）调研纪要：浩洋股份2024年实现停业收入约12.12亿元，同比下降7.12%，净利润约3.02亿元，同比下降17.61%。2025年一季度总营收3.00亿元，同比下降8.04%，净利润约0.53亿元，同比下降47.04%。公司暗示，海外演艺将来两年将继续稳步增加，美国关税政策存正在不确定性，但公司有决心通过调整价钱等体例降低关税影响。公司收购了丹麦SGM公司资产，并正在丹麦和美国成立子公司，考虑这些产能援助美国市场，同时调查其他地域扩充产能。公司将加强焦点手艺研发，优化出产，开辟企业客户资本，通过新手艺使用带动分歧场景下演艺灯光设备的增加。2025年至今，欧洲需求积极，亚洲演艺稳步增加，中东地域连结暖趋向，除美国外其他区域需求向上。公司有多个立异产物项目正在研，相关消息将正在按期中披露，存正在诸多不确定要素。公司注沉自从立异研发，将来将持续加大研发投入，增加率趋缓，方针是连结或提高毛利率取运营质量。对外投资将完美财产链结构，提拔市场所作力和客户办事能力，加强财产协同效应，鞭策持久不变成长。
5）明阳智能 （华创证券无限义务公司参取公司业绩）调研纪要：2024年四时度风电行业低价合作态势显著缓解，行业中标价钱企稳上升，逐渐从“价钱和”向“价值合作”转型。海风项目毛利率高于陆风，明阳智能深耕广东、海南，成立上海公司和东部大区，等候东海项目早日落地。2024年全球最大漂浮式风机“明阳天成号”并网，运转优良，公司规划下一代漂浮式机型和财产化。公司持续三年分红，合适市场对“稳健派息”的等候，分红提拔投资者的获得感和持股决心。公司取巴斯夫合做扶植中德海优势电场，进入韩国市场，风机正在通过抗震，取菲律宾告竣合做意向，初次进入欧洲市场。2025一季度国内公开市场投标量超28GW，公司新增订单4.89GW，同比增加154%。
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27）家联科技 （华创证券参取公司特定对象调研）调研纪要：家联科技董事会秘书汪博引见了公司2024年度及2025年第一季度的运营和成长规划。2024年公司产线扩宽，各子公司处于投产初期，产能率降低，费用添加；刊行可转债导致财政费用添加。美国关税政策存正在不确定性，但海外发卖逐渐苏醒，公司通过海外出产矫捷设置装备摆设产能，全球化营业结构提拔国际合作力。泰国一期厂房已建成投产，具备出产和供应能力，后续将按照营业需求分段产能。公司获得反补助初裁平均税率，提前正在泰国设厂规避关税壁垒，鞭策财产升级。市场需求随气温上升而添加，公司供给高质量产物和办事，提拔客户粘性和焦点合作力。公司通过产物立异提拔毛利率，费用管控及精细化办理提拔盈利能力。
14）维力医疗 （华创证券参取公司业绩申明会德律风会议）调研纪要：维力医疗打算2024年正在墨西哥筹建出产，2026年一季度完成一期工程；东南亚第二个出产估计年内完成一期工程。公司产物线涵盖麻醉线、导尿线、泌尿外科线和护理线，包罗多种高毛利产物，将来高值产物占比将提拔。研发标的目的为产物迭代升级和拓展有源器械，2025年沉点产物包罗可视单腔支气管插管等，2024年研发费用1.11亿元。
18）福斯达 （华创证券参取公司特定对象调研）调研纪要：福斯达2024年度外销产物毛利率为33.11%，内销为17.10%；液化天然气设备毛利率14.15%，空分设备25.59%。2024年液化天然气设备收入添加，因多个项面前目今半年发货确认收入。国内订单化工行业占50%以上，次要为大型空分成套安拆。公司关心新疆煤化工项目，具备手艺和成功案例劣势。定制化产物交付周期一般1-1.5年，个体项目超2年。2025年一季度海外发卖收入占比过半，海外订单占比提拔。公司未采购美国产物，海外项目以人平易近币、美元、欧元结算。2024年计提信用减值8000多万，一季度因春节要素催收加强，回款效率提拔。2025年一季度财政费用削减，因利钱收入和汇兑损益添加。
电脑证件照制作证券之星动静，按照市场息及4月28日披露的机构调研消息，华创证券近期对32家上市公司进行了调研。参取调研的研究员中丁祎研究员团队对本次调研的东亚机械（301028）研究较为深切，证券之星数据核心按照近三年发布的研据计较，其近三年预测精确度均值高达79.35%，其预测2025年度归属净利润为盈利2.57亿元。调研上市公司名单如下。
6）源杰科技 （华创证券无限义务公司参取公司2024年年报暨2025年一季报业绩）调研纪要：数通市场的订单充脚，全年沉点工做是持续扩产，提拔产物良率。数通市场的毛利率将连结相对不变。公司做了持久的产能规划，投入高速、高端产物项目扶植。2025年下半年，争取实现100G PAM4 EML产物的贸易级冲破，获得批量订单。海外项目进展成功，按既定例划推进。电信市场平稳增加，公司结构50G和25GPON产物，提拔盈利能力。积极拓展海外市场，估计本年获得更多机遇。海外客户导入进展成功，产物出口暂无影响。公司正在OIO范畴所需光芯片产物长进行手艺储蓄和摸索。产物良率正正在逐渐提拔，将持续优化出产工艺。
11）博济医药 （华创证券参取公司投资者德律风）调研纪要：博济医药2024年新增订单15.15亿元，同比增加30.07%，立异药研发需求有所好转，但市场所作激烈。公司中药CRO订单增速20%，占全体新增订单30%。2025年公司方针营收以激励打算为准，估计6.82亿元订单为收入。临床前营业毛利率不变，临床营业毛利率略降，净利润率不会下降。公司正在多个新兴范畴实现冲破，主要合同进展合适预期。部门自研项目正在洽商，估计2025年内实现让渡。公司将继续以临床营业为从，成长临床前药学研究和手艺办事证书印刷制作，并考虑并购有手艺劣势的公司。核药CRO市场所作较小，公司已衔接核药临床试验项目。个体项目因客户资金问题暂缓或中止，新签定单推进成功。一季度订单额同比下降，剔除大订单影响后略有增加，全年方针连结高增加。AI使用于临床试验方案撰写、数统等营业，摸索临床监查和新化合物筛选。
20）泰恩康 （华创证券参取公司特定对象调研）调研纪要：泰恩康正在2024年10月的德律风会议中，引见了公司近期及将来一段时间内的产物研发和市场推广打算。CKB软膏白癜风II期临床已完成全数200例受试者入组，估计2025年7月发布。和胃整肠丸国产化出产注册申请已获受理，出产线已完成，争取年内获批。米诺地尔搽剂已完成上市前预备工做，估计本年二季度会有收入表现。盐酸毛果芸喷鼻碱滴眼液估计本年上半年申报注册，方针是国内首仿上市。将来一年内，公司将连续报批多个产物，包罗CKB、打针用紫杉醇聚合物胶束、复方硫酸钠片等。发卖团队架构不变，打算成立身牌运营部；研发团队聚焦焦点板块品种的研发。
29）国能日新 （华创证券参取公司特定对象调研）调研纪要：国能日新引见了分布式光伏功率预测政策更新及存量电坐趋向，公司推出分布式功率预测系统、并网融合终端产物及全方位运营处理方案。分布式功率预测市场参取者多为中小厂商，瞻望2025年，估计全国风电、光伏新增拆机2亿千瓦，集中式功率预测市场景气宇高。新能源入市新规将提拔功率预测、电力买卖产物需求，电力买卖将更依赖大数据和人工智能。政策发布后征询频次提拔，但签约量未较着变化，收费模式包罗软件年费和买卖托管办事。分布式光伏将逐渐参取电力现货市场，公司打算通过渠道合做、功率预测客户等体例供给聚合互换衣务。2025年一季度毛利率下降次要因为产物收入布局变化，设备收入占比提拔。AI大模子将提拔功率预测营业市场拥有率和电力买卖收益。公司通过资本签约合做模式、投资扶植及代运营模式开展虚拟电厂营业。公司沉点推进储能、微电网产物正在海外的结构，包罗储能能量办理系统、微电网能源管控系统。
22）力合科创 （华创证券参取公司特定对象调研现场会议）调研纪要：2024年，力合科创将把握政策，加速培育新质出产力，投资孵化聚焦新能源新材料、新一代消息手艺、生物医疗、先辈制制等行业。公司取深圳大学研究院、科技大学（广州）、深圳大学等告竣计谋合做，鞭策产学研深度融合。2024年内，公司通过股权让渡并购、二级市场减持等体例退出笼资金约1.8亿元。公司还通过概念验证基金取中试基金，供给资金、财产化，处理‘首台套’问题，提拔科技成功率。
28）兆易立异调研纪要：兆易立异正在多个范畴进行了深切，包罗四时度毛利率变更缘由、定制化存储营业的使用范畴及进展、车规MCU的单车价值量及成长方针、车规NOR Flash的收入占等到增速瞻望、机械人范畴的产物使用及单机价值量、2025年MCU业绩增加瞻望、LPDDR4的收入体量及占比、二季度全体收入瞻望、利基型DRAM的价钱走势及毛利率、模仿营业的成长规划及2024年收入占比杭州证书制作、取长鑫的联系关系采购估计额度、NOR Flash正在智能眼镜中的价值量及市场瞻望、LPDDR4产物的功耗机能及定制化存储进展。公司估计2025年MCU收入增加，价钱连结不变；车规NOR Flash将继续高速增加；利基型DRAM供需将趋于均衡；模仿营业发卖额同比增加较快；定制化存储营业处于项目研发阶段。
9）泽璟制药 （华创证券参取公司阐发师会议业绩申明会一对一沟通）调研纪要：泽璟制药引见了其正在研药物ZG006、ZG005、ZGGS18等的最新进展，以及将来3-5年的研发、贸易化和国际化规划。ZG006是全球首个DLL3表达三性抗体，已获NMPA和FDA核准临床试验，晚期数据显示优良疗效。ZG005是全球率先辈入临床研究的同靶点药物之一，正正在开展多项临床研究。ZGGS18正在中国的I期剂量爬坡已完成，正正在开展I/II期临床试验。公司打算正在将来3-5年内，持续挖掘已上市和即将上市产物的贸易化潜力，拓展症人群，实现营收持续增加。此外，公司还引见了沉组人凝血酶的发卖进展及将来发卖预期，以及沉组人促甲状腺激素的上市审批进展。
2）耐普矿机 （华创证券参取公司线流）调研纪要：2025年一季度耐普矿机营收1.94亿，同比下降21.84%，剔除EPC营业从营制制业收入同比增加13%以上，净利润同比下滑86%。公司高合金锻制复合衬板处于市场推广期，将正在二季度确认收入。选矿设备毛利低是为了占领市场，以较低价钱成交，推进高毛利橡胶备件发卖。公司果断实施国际化成长，将来海外收入占比要达到80%以上。打算添加智利工场转固，2026年新增秘鲁工场，之后新增固定资产投资将大幅削减。新聘用副总司理刘之能分担国际营销，新增焦点手艺人员支撑研发立异和手艺支撑。公司对将来成长充满决心，新型产物锻制复合衬板将成为龙头产物，海外市场发卖规模将扩大。橡胶耐磨备件寿命长、降低能耗、易安拆、环保、降噪。行业规模扩大、橡胶复合备件替代率提拔、海外出口占比扩大、国产替代空间大、新产物研发及推广。国内合作敌手产物单一或规模较小，国际次要合作敌手为英国伟尔集团和美卓公司。行业合作壁垒较高，包罗手艺壁垒和客户进入壁垒。
8）鼎阳科技 （华创证券无限义务公司参取公司特定对象调研线上会议）调研纪要：鼎阳科技正在全球市场成立了完美的发卖系统，产物远销80多个国度和地域。公司设立马来西亚全资子公司，进一步完美产能结构、扩大营业规模，提拔抗风险能力。2024年公司发布了10款新产物，2025年已发布6款新产物，涵盖高分辩率数字示波器、矢量收集阐发仪等。2024年12月26日，公司发布列高端射频新品，包罗最高输出频次达67GHz的SSG6000系列信号发生器、最高丈量频次达50GHz的SS000系列频谱阐发仪和SN000系列矢量收集阐发仪。公司将来将持续聚焦高端化成长计谋，鞭策手艺升级，加强营销渠道扶植和品牌推广，提高全球市场拥有率，成长成为更具国际品牌影响力的通用电子测试丈量仪器行业劣势企业。
4）东亚机械 （华创证券参取公司特定对象调研线上）调研纪要：2024年公司运营稳步向上，国度设备更新，公司加大研发投入，提拔产物合作力，无油螺杆空压机和螺杆实空泵发卖稳健增加，离心式压缩机完成阶段性使用试验，估计2025年构成出货。公司产物正在医疗、电子、半导体等行业实现国产替代，获得大公司承认。海外营业稳健增加，次要面向东南亚国度，将来将继续拓展东南亚市场，借帮‘一带一’结构境外发卖网点。公司通过提拔高端产物合作力、开辟大客户、品牌价值和手艺办事团队保障毛利率不变。公司产物可使用于工业机械人，具备研发和出产IDC用冷水机的前提，新厂区将于2026年投入利用。2025年公司将继续推进高端机型研发、拓宽产物线、优化发卖渠道、成立外贸通道，提拔产物合作力和市场拥有率。
30）中科飞测 （华创证券无限义务公司参取公司特定对象调研德律风会议）调研纪要：中科飞测引见了2024年及2025年一季度收入及订单拆解，指出检测设备占比力高，套刻精怀抱测设备和暗场纳米图形晶圆缺陷检测设备增加敏捷，前道制程客户为从，先辈制程占比超50%。2025年一季度毛利率上升次要因前道制程特别是先辈制程的产物收入占比力高。各系列产物稳步推进，明场纳米图形晶圆缺陷检测设备小批量出货，暗场纳米图形晶圆缺陷检测设备订单快速增加，光学环节尺寸量测设备成功发卖，升级迭代产物取得阶段性。研发增加因设备品种拓展、现有产物升级迭代及股份领取费用，将来研发收入增速将放缓。国内电子束设备国产化率低，公司有决心推出电子束设备并鞭策其成长。国内量检测设备市场国产化率低，公司占领领先地位，客户次要考量产物及手艺成熟度、性价比和手艺保密性。公司对2025年全年运营有决心，估计收入和订单持续增加，研发费用增速趋稳，盈利程度无望改善。
7）英杰电气 （华创证券无限义务公司参取公司特定对象调研）调研纪要：2024年英杰电气营收17.8亿元，同比增加0.59%，归母净利润下降25.19%。光伏行业收入确认延缓、发出商品计提存货贬价预备及期间费用添加导致业绩未达预期。运营现金流净流量为60,176.52万元，同比添加46,204.77万元。存货削减至15.56亿元，合同欠债维持正在11亿元。全体新增订单下降约40%，正在手订单超27亿元。公司勤奋实现光伏海外订单正在2025年确认发卖收入，估计光伏营收虽有压力但不至于大幅度下滑。一季度毛利率添加，净利率下降，单季度运营数据存正在崎岖。半导体先辈制程电源产物已量产，2024年收入3.5亿元，2025年一季度收入和订单抱负。研发投入占比高，新招研发人员次要投向半导体标的目的。海外光伏新订单仍正在洽商，存正在不确定性。一季度订单同比有所增加，半导体订单增加。大部门光伏货款已收到，财政风险可控。公司将来3到4年内营收方针50亿元，进入四川平易近营企业百强。
31）毕得医药 （华创证券参取公司业绩申明会）调研纪要：毕得医药2025年一季度发卖额达2.96亿元，同比增加12.8%，毛利率44.34%，净利润率约12%。美国关税对公司影响可控，大部门产物正在宽免清单中，采纳多种办法应对未宽免产物。公司加强存货办理，贬价预备占存货余额比例约4%。美国研发核心以研发和小量出产为从，次要方针是切近美国市场和新药研发前沿。添加美国研发人员及欧洲发卖人员，其他后端人员推进智能化和从动化运转。新材料范畴产物数量近五千种，发卖额增加，加强光电材料摆设。公司对2025年及后续营业趋向很是乐不雅，全球性结构带来更好机会。
17）容知日新 （华创证券参取公司业绩申明会投资者线上线流）调研纪要：容知日新2024年度办事收入约2,300万元，同比增加73%。公司沉点拓展电力、冶金、石化、煤炭、水泥、有色、轨交、水务、火电和口岸等行业。2025年一季度石化行业业绩大幅提拔。公司具有完整手艺链系统，及时接入超18万台设备，打制PHMGPT大模子。2024年现金流从负7,000多万提拔为正7,000多万，2025年将连结优良形态。公司已接入DeepSeek，将来可能接入更优良的大模子。对电力行业成长有决心，2025年加大火电市场拓展。2025年费用比拟2024年不会有大幅变化。大部门行业传感器通用，特定场景有特殊需求。
21）恺英收集 （华创证券无限义务公司参取公司业绩申明会）调研纪要：恺英收集2024年实现营收51.18亿，同比增加19.16%，净利16.28亿，同比增加11.41%；2025年Q1营收13.53亿，同比增加3.46%，净利5.18亿，同比增加21.57%。业绩增加次要得益于长线产物不变运营及新上线%，因新上线多款海外逛戏产物。公司积极结构全球化刊行，深耕港澳台、韩国、东南亚市场，发力及市场。2024年两次现金分红共4.25亿，将来将连系业绩增加取股东均衡，积极分红。实控人及高管许诺将来五年不减持，并用分红所得持续增持。公司储蓄产物包罗《盗墓笔记：启程》《斗罗：诛邪传说》等多款自研及授权IP逛戏。公司具有“灵活兵士敢达系列”“OVERLORD”等浩繁出名IP，沉点孵化原创IP“岁时令”。公司投资AI公司Tyrell AI Limited，持股超16%，《EVE》为正在研3D AI伴侣使用。
24）立讯细密 （华创证券无限义务公司参取公司德律风会议）调研纪要：立讯细密正在多个营业板块制定了富有挑和的内部方针，消费电子板块ODM营业方针提高1-2个点盈利程度，增速30%，持久营业方针千亿以上；通信板块高速毗连产物成长性好；汽车板块建立差合作劣势。财政办理方面，通过理财操做冲抵利钱成本，对50-70%应收账款进行远期购汇对冲。客岁Capex受越南厂区扶植影响大，将来打算北越厂房并正在印尼扶植厂房。估计三年后越南厂区将承担接近30%的产能。对Leoni的收购进度正正在推进，优化产能，产能集中化有益于资本协同和优化集团全体费用收入。公司盈利增加来自业绩增加和AI东西、智能制制优化内部管理布局。出口至美国的产物已正在海外出产，关税添加的成本由客户接收。公司具备差合作劣势，海外结构使公司成为国客户的首选。公司有能力成为手艺和成本事先的供应商，为客户供给全方位办事。提前拉货现象对上半年业绩影响正在预测范畴内。将来两年内不会开展大规模外延收购，严控Capex。中资企业需通过手艺立异成立显著劣势，中国汽车供应链快速响应能力给海外客户留下深刻印象。
15）安图生物 （华创证券无限义务公司参取公司线流德律风）调研纪要：安图生物正在机构调研中暗示，公司对肿标、甲功项目价钱进行了调整，安徽第二批集采尚未正式落地。24年研发投入集在多个标的目的，25年研发费用率大要率不会提高。渠道商库存一般正在1-2个月，肿标、甲功项目影响估计到26年二季度出清。集采后国产和进口产物入院端价钱差距不大，海外市场因地而异。25年一季度发光毛利率一般，通过成本优化应对集采，毛利率连结不变。地缘影响较小。将来行业面对较大增加压力，但也带来本土替代和手艺增加机遇。因美纳公司被列入不靠得住实体清单推进测序项目，但发卖方针保守。集采和DRG施行对行业带来较大压力，但会加快本土替代历程。关税提高影响进口产物成本，持久利好国产替代。绝大部门省份DRG政策正在24年全面落地，检丈量应有所苏醒。出口产物次要是微生物和化学发光两个板块，二者增速接近。公司有决心正在保守和新兴手艺范畴取得较好成长。
25）艾力斯 （华创证券参取公司投资者德律风）调研纪要：艾力斯正在机构调研中引见了多个环节产物的研发和市场进展。戈来雷塞片已完成多项审评，进入分析审评阶段，争取加入年度医保构和，已组建营销团队，打算取贸易安全公司合做。大研发部分成立，聚焦肺癌范畴，打算来岁有产物进入IND阶段。伏美替尼针对PACC突变患者的临床研究数据优良杭州证书制作，打算后续正在国际会议上发布更新数据，已启动注册临床研究。20外显子插入突变二线医治症注册临床研究打算本年递交NDA，一线全球性注册临床研究已完成入组，估计2027年获批。伏美替尼加量方案对特定人群有更优异医治结果，包罗脑转移患者等。ArriVent股价变更记正在“其他分析收益”和“其他权益东西投资公允价值变更”科目中，不影响净利润。BD方面，公司将继续阐扬伏美替尼劣势，拓展肺癌及其他范畴，深化取ArriVent的合做，引进普拉替尼等产物。伏美替尼具有差合作劣势，已被纳入国度医保报销范畴，将来将拓展更多症，添加发卖团队和笼盖病院数量。2025年将继续加强营销团队扶植，优化资本设置装备摆设，费用，确保运营不变开展。伏美替尼估计简略单纯续约，降价幅度不大；普拉替尼降价工做已完成，后续将推进医保构和。公司打算适量分红回馈投资者，2024年现金分红总额为2.925亿元，2025年上半年拟添加一次中期分红。
3）韵达股份 （华创证券参取公司特定对象调研）调研纪要：2024年韵达股份运营办理沉点为强收集、数智化、控成本、节费用。公司通过四个能力扶植、AI手艺使用、精益化办理等办法，提拔收集效能和办事质量。AI和无人手艺已使用于智能化分拣、智能由规划等，提高运营效率、办事质量，降低成本。本钱开支沉点转向产能，估计2025年本钱开支继续下降，次要用于设备、车辆、研发力量等存量能力的维持。一季度营业量增速高于行业平均程度，通过营业量增加、精益办理和科技手段降低成本费用。成本下降得益于营业量增加、精益办理和数字化东西使用，将来仍有挖潜空间。行业营业量增速高于预期，价钱合作存正在但受监管，公司通过资产、科技、成本劣势应对。2025年将强化收集能力扶植、提质增量、提高分析盈利能力，逃求业绩稳步增加。
26）南亚新材 （华创证券参取公司业绩申明会演现场参不雅）调研纪要：南亚新材2024年实现扭亏为盈，2025年Q1发卖收入和净利润增加，次要得益于内部办理和营销策略优化。公司开辟NY-8888N/NY-6666N等高速材料，减小CTE，提高AI办事器零件的持久靠得住性。实现M8及以劣等级产物原物料国产化替代，M7/M8品级原物料全国产化产物已批量交付，国产高阶原材料供应商保供能力强。公司正在载板材料和HDI材料方面取得进展，开辟合用于存储类产物和RF芯片的载板材料，HDI材料分析机能目标国内领先。现有产能约390万张/月，稼动率约9成，2025年新减产能60万张/月。取国内焦点终端客户连结持久合做关系，高速产物已取得较大比沉份额。正在高阶高速产物使用范畴率先实现国产化使用冲破杭州证书制作，提拔市场份额。NY-6300S/NY6300SN等材料适配400G、800G光模块和毗连器，NY-6666N/NY-8888N材料适配1.6T光模块及CPO产物。公司通过国产化、聚焦大客户计谋以及强化高速产物劣势来连结合作力。成立海外手艺推广和支撑团队，进入多家客户设想阶段或导入认证，支撑高端使用。N3-N6工场出产线均能支撑高速产物出产，准备产能充脚，产能切换矫捷。从推NY3170M、NY-A3HF、NY-A5HF、NY-A6HF等车载智能化产物，机能全方位。NY6300S进入多客户PCIe Gen5办事度量产，224G产物推出NY-P5及NY9999Q材料。
32）信捷电气 （华创证券参取公司业绩申明会德律风会议）调研纪要：信捷电气正在2024年毛利率上升2%，期间费用率添加，估计通过优化成本和费用连结不变。公司PLC产物将别离正在分歧业业拓展，小型PLC对准保守行业，中型PLC向中高端行业进军，大型PLC研发中。公司果断推进大客户计谋，取各行业龙头成立合做关系。人形机械人范畴积极结构，开辟多种零部件，已有样机并洽商计谋合做。工业机械人范畴有多年手艺堆集，产物线完美。公司分红程度大幅提拔，将来将继续加大分红力度。行业处理方案通过定制化和通用产物并沉，开辟新兴使用范畴。海外市场2024年营收4,190万元，同比增加39.63%，打算加大东南亚、印度、中东等地域的发卖投入。
12）佛慈制药 （华创证券参取公司阐发师会议德律风会议）调研纪要：2024年，佛慈制药实现停业收入98,022.54万元，归属于上市公司股东净利润6,006.98万元，收入和利润同比下滑。2025年一季度，公司实现停业收入21,612.47万元，同比下降21.22%，但净利润1,938.16万元，同比上升5.41%。公司将继续推进大单品开辟计谋，巩固并提拔六味地黄丸等产物的市场拥有率。2025年一季度毛利率和净利率提拔，次要得益于优化营销渠道、拓宽发卖渠道及中药材价钱下降。发卖费用率下降是因为停业收入下降及费用系统的实施。公司打算巩固陕甘市场，加大华南、国际市场拓展。陇南佛慈因市场变化被登记，后续将鞭策部公司治亏扭亏。公司“十五五”规划聚焦营销、研发立异、数字化智能化等方面。公司有并购整合打算，次要标的目的为市场渠道、产物、研发立异及财产链。公司将正在“十五五”期间当令鞭策股权激励打算，并注沉投资者，持续进行现金分红。
1）鸿合科技 （华创证券参取公司特定对象调研德律风会议）调研纪要：公司总司理冷宏俊引见了国内和海外市场中持久的成长趋向，国内市场将全面导入I化教育行业产物，推出更多I使用及智能体，同时加强运营能力和办事能力。海外市场将推广国内成熟产物和处理方案，出格是正在美国市场，公司打算育市场向商用市场延长，并加大研发投入。正在成本端，公司通过设想、研发、采购、制制等方面降本增效，优化人员布局，短期内添加成本但持久提拔效率。公司持续进行收并购，投资智能制制、聪慧医疗、聪慧教育等范畴，取从停业务构成协同。此外，公司注沉股东，拿出3亿元进行出格分红，将来将按照运营成长加大对股东的力度。
16）康弘药业 （华创证券研究所参取公司德律风会议口头）调研纪要：康柏西普已稳居中国眼科抗VEGF市场的带领地位，公司有决心继续取得新灿烂。公司全体研发结构集在眼科、/神经、范畴，构成多元化研发系统。基因医治产物显示优良平安性和疗效，双载荷DC具有协同。立异药发卖占比提拔，化药仿制药发卖占比下降。KH631和KH658正在中美临床进展成功，具有分歧医治和给药体例。市场所作激烈，公司持续开展市场推广工做，具体病院笼盖率涉及贸易秘密。化学药集采成趋向，公司正聚焦立异药取高端仿制药研发。公司注沉人才引进和外部合做，持续开辟基因疗法载体和拓展症。公司选择较新机制的小毒素，开辟双抗原双抗和双载荷偶联药物。公司估计2025年营收和净利润同比增加5%-15%。舒肝解郁胶囊2024年发卖增加超两位数，焦炙症临床试验稳步推进。
10）芯碁微拆 （华创证券无限义务公司参取公司业绩申明会德律风会议）调研纪要：芯碁微拆正在先辈封拆范畴取得进展，设备WLP2000完成多家客户验证，部门进入量产筹备。曲写光刻手艺正在无掩膜成本及操做便利等方面具备劣势。关税政策对公司影响无限，供应链布局优化，客户订单持续增加。泰国子公司以办事本土客户为焦点，已有20多名员工，当地取外派人员参半。2024年海外订单占比接近20%，彰显国际市场所作力。掩模板营业估计本年下半年送来冲破，客岁IC载板营业面对挑和，但对2025-2026年成长前景充满决心。一季度停业收入同比添加22.31%，净利润同比添加30.45%，发卖量规划充满决心。
13）林洋能源 （华创证券参取公司德律风会议）调研纪要：林洋能源2024年业绩同比下滑次要因应收账款坏账添加和其他非流动金融资产公允价值变更损益下降。信用减值为-44亿元，次要涉及应收国补坏账预备及其他营业板块一般计提。一季度电坐电价下调因可再生能源补助政策调整及电力市场化买卖波动。储能营业营收9.19亿元，海外营业占比力小。智能电表收入28.30亿元，境外收入11.26亿元，增加显著。国内电表价钱下行通过手艺立异等办法影响可控。氢能营业持续摸索电解水制氢，林洋创投结构低空经济。2025年储能海外营业将正在波兰、中东、东南亚等地结构。海外电表订单交付周期约7～8个月。